尔康制药实控人所持近98%股权已质押，监管问询公司控制权稳定性

2022年，尔康制药计提资产减值损失484.45万元，转回或转销存货跌价准备1.37亿元

(资料图片仅供参考)

《投资时报》研究员  余飞

自此前财务问题被曝光后，湖南尔康制药股份有限公司（下称尔康制药，300267.SZ）的年报就成为重点关注对象。2022年报披露后，尔康制药收到深交所下发的问询函。

数据显示，尔康制药2022年实现营业收入18.7亿元，同比下滑16.32%，归属于上市公司股东的净利润4575.8万元，较上年同期扭亏为盈。

《投资时报》研究员注意到，虽然尔康制药表示业绩实现是由于低毛利率的大宗产品销售规模缩减，复合辅料业务顺利开展，柠檬酸系列产品价格持续上涨等原因，但其实净利润扭亏跟公司进行的减值计提操作关系密不可分。

2021年末，尔康制药计提固定资产及存货减值损失合计8.79亿元，其中主要为改性淀粉及淀粉囊相关固定资产及存货减值损失。2022年度，公司计提资产减值损失484.45万元，转回或转销存货跌价准备1.37亿元。

根据问询函要求，该公司需要说明公司2022年度转回或转销存货跌价准备1.37亿元的具体情况及原因。此外，针对公司国内各个业务区域营收波动异常波动，海外资产占比过大等情况，深交所也在问询函中要求公司进行解释。

年报屡被重点关注

尔康制药于2011年9月在深交所挂牌上市，公司主营业务包括药用辅料及新型抗生素产品。上市后的几年间，尔康制药营收和净利润都处于高速增长态势。

该公司业绩增长势头的转折点出现在2017年。当年8月，尔康制药收到中国证监会调查通知书，因公司涉嫌信息披露违法违规被立案调查。

历经半年多的调查后，2018年4月尔康制药收到证监会的《行政处罚事先告知书》。内容显示，尔康制药2015年涉嫌虚增营业收入1805.89万元，虚增利润1585.97万元；2016年涉嫌虚增营业收入2.55亿元，虚增净利润2.32亿元。

随后，800多名投资者以证券虚假陈述责任纠纷为由起诉，要求尔康制药赔偿，累计诉讼金额超过5亿元。截至2020年12月公告，尔康制药涉及的936起案件均已判决生效或调解、裁定结案，根据判决与调解裁定结果，该公司应向各原告赔偿损失合计超过8100万元。

因为有此前情，2018年后尔康制药的历年年报也成为被关注对象，多次收到年报问询函。

近年来，尔康制药的业绩整体呈现逐年下滑态势。2018至2021年，公司分别实现营业收入23.54亿元、27.44亿元、23.82亿元和22.35亿元，分别实现净利润2.17亿元、1.59亿元、1.92亿元和-7.91亿元。

据公司2022年报显示，期内该公司实现营业收入18.71亿元，同比下降16.32%，实现净利润4575.79万元，同比增长105.78%。

营收同比下降，但净利润同比扭亏与尔康制药的减值计提相关。公司2021年计提固定资产及存货减值损失合计8.79亿元，2022年度计提资产减值损失484.45万元，转回或转销存货跌价准备1.37亿元。

公司2021年的巨额减值计提中，主要为改性淀粉及淀粉囊相关固定资产及存货减值损失。对此，深交所在问询函要求公司列示2022年度与改性淀粉及淀粉囊相关存货及固定资产的名称、期初及期末账面价值，并结合改性淀粉及淀粉囊相关业务的营业收入和净利润情况、行业政策的变化情况等，说明资产减值损失计提金额的测算过程、依据及合理性。

2016年至2022年尔康制药净利润情况

数据来源：同花顺iFinD

境外资产是何情况？

除资产减值计提问题外，尔康制药年报中一些异常数据被问询函指出。

据年报显示，尔康制药的业务区域主要包括华中、华东、华南以及海外，四个区域的营收占比均在10%以上。公司四个区域在2022年报中的营收占比分别为18.37%、16.79%、23.81%、23.94%。

从毛利率角度来看，华中、华东、华南和海外地区销售毛利率分别为25.47%、24.21%、7.53%和24.80%。其中，华中地区营业收入和营业成本分别同比增长89.56%和165.19%。

四个区域中，华南区域最值得重视。2022年华南区域的营收同比下降55.8%，7.53%的毛利率水平也明显低于其他地区。

对此，问询函要求公司补充披露上述四大业务区域近三年的主要产品构成情况，并说明2022年度华南地区销售毛利率显著低于其他地区的原因。

尔康制药的海外资产亦是问询函关注的一个重点。

年报显示，公司海外地区营业收入占比为23.94%，同比增长45.81%。其中，柬埔寨尔康、凤凰实业、旺康生化等境外资产占尔康制药净资产比重分别为25.89%、24.19%、5.42%，旺康生化实现的净利润对公司净利润影响超过10%。

根据要求，公司需要列示截至2022年末位于海外的固定资产、在建工程项目名称、对应金额、所属子公司名称等，公司年审会计师需要说明相关的审计措施，并对其账面价值真实性、准确性发表明确意见。

此外，鉴于公司实控人“清仓式质押”情况，问询函还提及了公司控制权稳定性问题。

目前，尔康制药的控股股东、实际控制人帅放文及其一致行动人湖南帅佳投资合计持有公司47.38%股份，但累计质押股份已占到其持股数量的97.94%。其实上市不久，帅放文夫妇就开始减持套现，两人分别在2016年12月，2017年4月28日，2017年5月5日通过大宗交易方式减持，减持1.03亿股，累计套现12.36亿元。

对此，尔康制药需要说明帅放文及湖南帅佳质押股份所担保债务的金额、利率、偿还债务的期限，帅放文及湖南帅佳到期足额清偿债务的能力是否存在不确定性，公司是否存在控制权不稳定的风险。